Fitch подтвердило рейтинг României на уровне «BBB-» с негативным прогнозом

Введение

Агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг României в иностранной валюте (LTFC) на уровне «BBB-» и сохранило негативный прогноз. Решение основано на сочетании макроэкономических преимуществ и существенных бюджетных и внешнеэкономических рисков.

Решение Fitch и ключевые доводы

Что поддерживает рейтинг

Fitch отмечает, что рейтинг României «BBB-» поддерживают высокий уровень PIIB-ului на душу населения и показатели управления, которые превышают средние значения стран в той же рейтинговой категории. Важным фактором также являются членство в Uniunii Europene и связанные с ним потоки капитала. Эти факторы способствовали сближению доходов и облегчению доступа к внешнему финансированию.

Агентство указывает на роль потоков европейского капитала в поддержке кредитоспособности и интеграции României в международные финансовые рынки. Кроме того, FTFC (LTFC) остаётся подтверждённым показателем способности государства привлекать финансирование на внешних рынках.

Факторы риска и причины негативного прогноза

Противовес сильным сторонам составляют крупные и устойчивые бюджетные дефициты и дефицит текущего счета, рост государственного долга и довольно высокий уровень чистого внешнего долга. Fitch также отмечает политическую поляризацию как фактор, повышающий неопределённость фискальной политики.

В документе подчёркивается, что негативный прогноз отражает продолжающееся ухудшение государственных финансов из-за большого, хотя и снижающегося, бюджетного дефицита и быстрого роста долга по отношению к ВВП. Правительство, сформированное летом 2025 года, начало реализовывать значимые меры консолидации, которые, по оценке агентства, приведут к существенной фискальной консолидации в 2026 году. При этом бюджет на 2026 год ещё не принят.

Fitch указывает на значительные риски реализации плана консолидации в среднесрочной перспективе. Среди этих рисков — слабый экономический рост, сложности с исполнением мер, «фискальная усталость» и напряжение внутри коалиции, сформированной из четырёх партий. Источник цитаты — ziare.com.

Перспективы и возможные сценарии

Агентство называет ряд факторов, которые могли бы улучшить прогноз по рейтингу. К ним относится уверенность в том, что последовательные шаги по бюджетной консолидации поддержат стабилизацию долга в среднесрочном периоде, а также структурное сокращение дефицита текущего счёта. В то же время ухудшение фискальной динамики или эскалация политической нестабильности могут привести к понижению рейтинга.

В краткой перспективе основное внимание будет сосредоточено на исполнении мер консолидации и принятии бюджета на 2026 год. Реализация этих мер и экономическая динамика определят дальнейшую траекторию рейтинга României.